Etkin Piyasa Hipotezi

Etkin piyasa hipotezi, finansal piyasalarda fiyatların mevcut tüm bilgileri tam ve doğru bir şekilde yansıttığını öne süren bir teoridir. Bu hipoteze göre, hisse senetleri gibi menkul kıymetlerin fiyatları, kamuya açık olan tüm bilgileri anında ve doğru bir şekilde içerdiğinden, yatırımcıların sürekli olarak piyasanın üzerinde getiri sağlaması mümkün değildir.

1965 yılında Eugene Fama tarafından ortaya atılan etkin piyasa hipotezi, piyasa etkinliğini üç farklı düzeyde ele almaktadır.

Zayıf Form Etkinliği, hisse senedi fiyatlarının geçmiş hareketlerine bakarak gelecekteki fiyatlarını tahmin etmenin mümkün olmadığını savunur. Teknik analiz yöntemlerinin piyasayı sürekli olarak yenemeyeceğini ve fiyatların rastgele hareket ettiğini öne sürmektedir.

Yarı Güçlü Form Etkinliği, hisse senedi fiyatlarının geçmiş fiyat hareketlerinin yanı sıra, tüm kamuya açık bilgileri de içerdiğini belirtir. Şirket bilançoları, ekonomik göstergeler ve piyasa haberleri gibi bilgiler zaten fiyatlara yansıtıldığından, bu tür verilere dayalı yatırım stratejileri ile sürekli piyasanın üzerinde getiri elde etmek imkansızdır.

Güçlü Form Etkinliği, hisse senedi fiyatlarının hem kamuya açık bilgileri hem de içeriden elde edilen özel bilgileri tamamen içerdiğini savunur. Bu durumda, içeriden bilgiye sahip olan yatırımcıların bile piyasa üzerinde olağanüstü getiri elde etmesi mümkün değildir.

Etkin Piyasa Hipotezi ile İlgili Sıkça Sorulan Sorular (SSS)
Etkin piyasa hipotezi neyi ifade eder?
Bu hipotez, piyasalardaki fiyatların mevcut tüm bilgileri içerdiğini ve yatırımcıların sürekli olarak piyasanın üzerinde getiri elde etmesinin mümkün olmadığını öne sürer.

Etkin piyasa hipotezinin farklı seviyeleri nelerdir?
Hipotez, zayıf form etkinliği, yarı güçlü form etkinliği ve güçlü form etkinliği olmak üzere üç seviyede incelenir.

Teknik analiz etkin piyasa hipotezi ile çelişir mi?
Zayıf form etkinliğine göre, teknik analiz yöntemleriyle sürekli olarak piyasanın üzerinde getiri sağlamak mümkün değildir.

Etkin piyasa hipotezi yatırımcılar için ne anlama gelir?
Hipoteze göre, piyasa fiyatları tüm bilgileri içerdiğinden, yatırımcılar sürekli olarak piyasanın üzerinde bir getiri sağlayamazlar ve pasif yatırım stratejileri genellikle daha avantajlı olabilir.

Güçlü form etkinliği içeriden bilgiye sahip yatırımcıları nasıl etkiler?
Bu form, hisse senedi fiyatlarının içeriden alınan bilgileri de yansıttığını öne sürerek, içeriden bilgiye dayalı ticaretin bile piyasa üzerinde ekstra kazanç sağlamayacağını savunur.

Etkin piyasa hipotezinin eleştirileri nelerdir?
Hipotez, davranışsal finans ve piyasa anomalileri gibi faktörleri yeterince açıklayamaması nedeniyle eleştirilmektedir. Bazı araştırmalar, belirli yatırım stratejileri veya piyasa anomalileri sayesinde piyasanın üzerinde getiri elde etmenin mümkün olabileceğini göstermektedir.

Bu hipotez yatırımcılar için hangi stratejileri önerir?
Hipoteze göre, uzun vadeli pasif yatırım stratejileri, aktif portföy yönetimine kıyasla daha sürdürülebilir bir getiri sağlayabilir.

Etkin piyasa hipotezi, finans teorisinde önemli bir yere sahip olup, yatırımcıların piyasa mekanizmalarını anlamalarına ve yatırım stratejilerini belirlemelerine yardımcı olan temel teorilerden biridir.